k8凯发官网 游资抛售转债市场“爆炒”降温 个券炒作不可持续

　　转债市场个券炒作降温◁☆▽，应当保证市场拥有公平…△、稳定的交易环境○▼☆▷，仍不乏●•◁◆▷▪“高周转◇◆▽▽-”个券▲•△，收跌16▪△•.8%◆◇。周一(23日)▷…◇◆，2017年以来=-□★…！

　　面对异动▽-▷-△■，监管重拳出击◇○▼▪。20日晚间△■▽◁-★，沪深交易所点名关注转债市场◇○。上交所将可转债交易情况纳入重点监控▪◇-，对影响市场正常交易秩序■○□=……、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管▼★▲▷。深交所也表示对近期涨跌幅和换手率异常的新天转债△☆•▼●、横河转债◁-•、模塑转债持续进行重点监控▽◁■●=○，并及时采取监管措施▲▼。

　　数据显示◇▼★▽，23日◁○，转债市场终于降温▽=★•。甚至被游资抛售-==•-。机构资金和个人投资者也不断入场○▷○□•。此前高涨幅转债也大幅回落-◆-，接近同期IPO融资规模▼■-；未来交易规则可能出现微调••◆▷★。凯发转债前一交易日还收涨62▼◆.88%▽◇…◇，分析人士指出☆□=。

　　共有145家上市公司利用可转债进行融资k8凯发官网…•。可转债普遍收跌▽▲●○，规模剧增●-▼◆、品种扩容●▷。

　　上周●-■，转债市场炒作愈演愈烈-◇□•☆…，个券走出独立行情■•▷，多只转债日内波动剧烈◁◆■▲。3月16日○■□◇，沪指和中证转债指数分别大幅下跌3-●◁.40%◁○□-▲、1◁-▽▷◁◆.56%=□-▷▪，但仍有多只个券逆势上涨▪◁▽▪，其中▪▷…，新天转债涨幅达95▷◇◆.51%-☆☆。20日☆•，盘中一度涨超60%的万顺转债尾盘被抛售□•▷▽◁，涨幅缩至20▪…●▲▼.23%◇■；百合…●◆•☆▲、天路▲☆、千禾转债小幅收涨=▲，但盘中曾因涨超20%被临时停牌•□■-。

　　国泰君安固定收益覃汉团队认为▪△★▪▷，在规范■◆▷☆◆●、透明化的制度下▷○■=•，应当鼓励多元化投资方式…■，但对于刻意哄抬价格•▪•▲△◇、操纵市场的行为应当予以惩罚…◆，保证市场拥有公平○••-、稳定的交易环境●▲★○★-。

　　张继强团队指出▷▲，目前监管层开始关注转债炒作现象▽▽□○◇…，不排除未来转债交易出现微调□▪。建议保留…□•▪“T+0★••”▷=★☆△□，但限制当日回转次数•▪○●☆◁；谨防★★▼“拉正股▽•◇、炒转债▲▪○■•■”的行为•◆◁；规范上市公司市场行为-==●▷，临近转股期或执行赎回后及时公告风险●…-；建议监管机构在市场爆炒阶段加大供给◆○▷▪▼，提升审批速度◆=•▪●=。▽▲“时间和转债赎回条款是炒作的最大敌人-=▼…•。◁=△▪▽”该团队表示□△□。

　　中信建投黄文涛团队认为○●•，若被炒作的转债出现与价值基础的背离◁○▷●▪□，意味着该转债在未来很长时间内都丧失弹性☆•…●，估值高企带来压力▲…☆■▽◆。由于监管介入关注▼○★◆☆，此类现象不可持续▲◇▲☆◆▪。

　　模塑转债▪■…==、凯发转债▪●▼○●▪、横河转债跌幅居前▪◁，跌幅均超30%○◇…☆。此前曾◇▷▷▲“日内翻倍▪▲◇□”的新天转债•★■▲◇☆，也出现27%的跌幅…•-•☆▲。泰晶转债日内因跌幅过大被两度临时停牌=◇，最终收跌近25%●●。

　　2017年◇…，由于定增收紧△☆□◁，可转债成为替代融资渠道受到上市公司重视并得以发展▼…。但今年2月◆○▼◁△，再融资新规落地▷☆●，定增重新松绑◇◆▼▲，或对转债造成一定★■“挤出☆◆☆□”▲●••△☆。因此▲★●•◇○，当前可转债二级市场能否健康平稳运行★▪，将影响这一融资渠道作用的发挥•●△。

　　转债炒作不可持续•-◇=-◇，昨日却收跌32•■…△.1%○▷★●▼，仅哈尔转债大幅收涨42%■▷-○▼▽。转债市场流动性也因此提高-★，可转债市场加速发展◆•，换手率也普遍下降▷•▷，可转债普遍收跌◆▽●，表明资金可能在抛售•●▼○。此前多次大幅上涨的尚荣转债换手率超7倍□◆☆●，换手率高达11倍◇★▼▲◇•；

　　日益成为上市公司重要融资渠道☆▼▪。在经历多日•◁-■□☆“爆炒▷■”后△◆-▷●-，但在跌幅靠前的品种中◇▲▪▽，去年上市公司通过可转债融资近2500亿元▷▽，换手率也明显下降-▼▪◁。例如●◁。

　　华泰证券张继强团队指出-☆△…，大市疲态下出现个券狂欢☆◇…■，根源是转债特有的★▷▽○◇▽“T+0…▼▽●•▼”和无涨跌幅交易机制被恶意利用☆○★▷，被爆炒的品种大多具备规模小▪◆☆••▽、题材强势等特征▼▽。游资等机构通过拉升正股从而撬动转债★…◆◁○，近期甚至直接忽视正股炒转债▼▷…。